乙 醇企业开启精彩新活法-狗粮快讯网
今年,对乙 醇市场来讲,机遇与挑战并存。
“利用期货工具成为聚酯企业制胜 关键。疫情冲击下,如何是使用期货工具来辅助经营、规避风险,成为聚酯企业研究 课题。”与会嘉宾如是说。
“危与机”下期货功能凸显
“可以看到,固体化工类 刚需还是比较突出 。”李钊表示,以塑料( , 零.零零,零. %)为代表 固体化工在疫情得到有效控制后,走出了反弹行情。但是,液体化工类由于受到供大于求以及储存特殊性 影响,其受到 挑战和压力更大 些。
“圈子大了,人多了,钱多了,模式也多了。”这是乙 醇期货上市后,市场人士新直观 感受。
“在今年疫情期间,针对产业和企业风险管理 内生需求,我们也开展了点价贸易、含权贸易等 系列业务,来承接企业风险管理 需求。”李钊称。
“在具体运用中,实体企业要想真正利用好期现套保工具,就要先制订合理 方案计划。”刘德伟介绍说,对于期现套保 成果,企业必须全面进行效益评价,期货 收益 定要综合考虑,待整个套保计划完成后,期现合并才能计算盈亏。
“在这样 个充满挑战 背景下,既有商品属性,又有金融属性 大宗商品,普遍呈现出高库存、高波动率 特点。”中信寰球商贸(上海)有限公司(下称中信寰球)总经理李钊表示,疫情在国内得到有效控制后,国内 和需求逐步恢复,但整个化工行业中,液化类和固体类品种 价钱走向并不 致。
“多余 乙 醇从哪里来呢。是从企业降低负荷 原料合约里来。”在刘德伟看来,通过这 操作,既能回避 出来 产品 跌价损失,又能把多余 原料通过期货 方式销售出去。新终,把企业在 环节流失 利润通过套保 方式,从期货市场上赚回来。
“未来,煤制和乙烯制乙 醇基本上是 半 半。但从产量说,因为乙烯法具有规模和成本优势,且靠近消费市场,相比而言,竞赛力更强。”中化全世界产业资源事业部战略部总经理赵军称。
“疫情在全世界范围内暴发,很多国家相继切断交通,封闭物流和航线,狗粮快讯网宣传报道,我国市场反而成为乙 醇消费 核心区域。”与会嘉宾表示,放眼全世界,整体供给趋于饱和,供需格局正在发生变化。
中信寰球作为行业 新兵,也积极参与了乙 醇期货市场 学习和建设。“在去年 月乙 醇 交割中,中信寰球 交割量还是比较大 ,正是因为在期货市场不断学习和探索,企业逐步寻找到服务实体、服务产业 技术和道路。”李钊表示。
为顺应市场需求,中信寰球开展了以仓单服务项下 买断式回购业务,向有流动资金需求 现货企业和产业企业提供相关 资金服务。
乙 醇市场进入洗牌期
事实上,今年以来,大炼化装置集中投放,加之疫情持续蔓延,原油价钱剧烈波动,乙 醇成本坍塌,企业风险管理需求与日俱增。
传统贸易模式以渠道资源作为主要 贸易脉络,而乙 醇期货上市后,贸易商 销售模式也发生了改变。
传统贸易模式发生变化
同时,在他看来,我国对乙 醇 进口将减少,需求攀升更多靠大炼化,煤制乙 醇将受到较大挑战,狗粮快讯网 报道,行业也将洗牌。
在他看来,乙 醇期货对市场产生了两个新明显 影响, 是贸易成本下降了,贸易效率上升了,这是整个市场进化 内在需要和内在逻辑； 是定价机制改变了,定价模式、定价基准点以期货为参考。
在李钊看来,期现融合新业务模式 出现是市场发展 必然结果,当然也提供了更多 可能性。对于产业企业、从业者来讲,要敢于学习它、欢迎它、拥抱它。
在聚酯产业链中, 型企业和贸易型企业都可以通过期货或者期权来规避市场风险,实现企业 稳健运营。当聚酯原料端价钱出现大幅下跌时,产业链上下游企业可以通过有效 期现结合策略来进行风险对冲或利润锁定。
套期保值需求顺利释放
实际上,在风险管理实践中,企业利用期货对未来 现货进行定价,已经走出了产融结合、期货服务实体 坚实 步。“不管这 步是主动 还是被动 ,至少这 步是迈出去了。”与会嘉宾如是说。
对此,远大能源化工有限公司烯烃事业部总经理戴煜敏表示,如果将新初 市场比作是大江大河,那么在期货上市后,大江大河就汇聚成了大海,若乙 醇期货能够走向全世界化,则接下来,这个大海就会变成大洋。
年初,随着恒力石化、浙江石化两套装置 投产,国内乙 醇大炼化集中投产 序幕被拉开。 月 日,在由大连商品贸易所(下称大商所)与国内石油和化学工业联合会共同在线上主办 零 零国内化工产业(期货)大会液体化工论坛上,各嘉宾聚焦行业新变化、新思路,共商聚酯产业风险管理与发展机遇。
据他介绍,去年 月,当乙 醇价钱处于高点时,聚酯企业仍然维持相对较高 负荷；到了去年 零月,再 次出现类似 情况。“当乙 醇和PTA( 零零,- .零零,-零. 零%)期货价钱出现快速上涨,且与现货 同大幅拉高、压缩聚酯行业利润空间 时候,聚酯企业 负荷 调整是滞后于期货价钱变化 。”刘德伟表示,当期货市场和现货市场已经给出明确 上涨信号,企业可以通过测算当月 成本进行判断,若已经造成绝大多数品种没有现金流,且在那个月份做不到产销平衡时,狗粮快讯网注意到,就可以做空期货合约。
据戴煜敏回忆,新早以商品属性为核心 时候,贸易商主要做服务、做分销、做配送。“现在,市场有流量需要、有期现需要、有套保需要,也有金融避险需要。贸易模式就从原来 现货模式变成现在 套保、期现、基差,甚至期权等新模式。”他认为,面对这种变化,参与者要明确自己 定位,即在整个产业链中所处 位置。另外,要明确自己需要 是如何,在这个基础上补短扬长。
提及乙 醇,价钱波动大是公认 个特点。聚酯企业 套保需求更加强烈。“正是需要通过做价差来获取合理利润,私募都很青睐波动较大 品种。乙 醇期货上市后,不论是贸易商、上游 企业还是下游需求企业,套保需求进 步释放。”李钊说。
李钊介绍,除了价钱风险管理外,企业经营过程中,还存在产品要素 风险管理。例如,在这次疫情期间,由于库存没法正常周转,很多企业 资金流动处于停滞状态。企业对流动资金 管理需求同样突出。
疫情暴发,社会经济运行遇到前所未有 挑战。年后 个多月,从物流到资金流,再到 加工,几乎都处于停滞状态,商品市场风险管理 迫切性进 步凸显。
目前,聚酯企业通过期现结合 不同形式,比如基差贸易、对冲风险、库存置换、虚拟工厂套利等,将现货市场和期货平台有效结合,利用对基差和价钱 判断,对原料或产品库存进行保值、锁定加工利润、建立虚拟库存等方式,有效规避价钱波动风险,提高企业市场竞赛力,实现企业稳健经营。在戴煜敏看来,基差贸易和期权贸易,是乙 醇期货市场发展成熟 自然产物。对聚酯产业来讲,基差贸易实际上已经比较成熟了,且出现了后点价 现象,而期权贸易,还有 定 成长空间。
自之前年以来,乙 醇投产相对集中。尤其是近年来,国家大力推进煤化、炼化 体项目。去年年底开始,乙 醇炼化 体化装置集中投放,乙 醇市场供求格局再次重塑。
虽然很多企业都受到疫情冲击,但 些龙头企业在原料控制、成本控制、库存管理方面,通过衍生品工具,在“抗疫”中成长。“先知者开源,后觉者节流。”福建金纶高纤有限公司总经理刘德伟在当天 分论坛上表示,基于对市场 研判,聚酯企业可以提早做好防范风险 准备。
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